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新皇冠现金:电子烟麦克韦尔上市:四年赚20亿 催生一只创业板牛股

时间:2019/12/25 19:11:12  作者:  来源:  查看:150  评论:0
内容摘要:  今年11月1日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布了一则电子烟网络禁令。一时间,各大电商平台纷纷下架电子烟,撤下相关广告,行业受到不小冲击。  但就在监管趋严市场环境下,仍有一家公司寻求上市,它就是电子烟雾化设备(俗称“电子烟”)制造商思摩尔国际(H2690.HK)。 ...
  今年11月1日,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布了一则电子烟网络禁令。一时间,各大电商平台纷纷下架电子烟,撤下相关广告,行业受到不小冲击。

  但就在监管趋严市场环境下,仍有一家公司寻求上市,它就是电子烟雾化设备(俗称“电子烟”)制造商思摩尔国际(H2690.HK)。

  我们来瞧瞧这家公司的质地如何。

  一、麦克维尔的业绩股价双暴涨

  公司的证券简称原来是“麦克韦尔”(834742.OC),曾于2015年12月挂牌新三板,2019年6月退市。

  (一)新三板的大牛股

  挂牌交易期间,麦克韦尔的股价一路上行,从12元涨到最高151.46元(后复权)。最后一个交易日收盘价142.48元,较发行价增长了11倍多,期间最大回撤不超过30%。


  风云君发现,有一家创业板上市公司非常幸运,完完整整地吃下了这一波涨幅。为啥是幸运而不是投资眼光好呢?

  (二)抛售遭否意外躺赢

  早在2014年3月,作为麦克韦尔供应商的亿纬锂能(300014.SZ)决定以4.39亿元现金收购前者50.1%股权,增值率高达20倍。

  与大多高溢价收购一样,麦克韦尔向收购方做出了业绩承诺:2014-2016年分别实现净利润1亿、1.15亿和1.32亿元。


  令人失望的是,第一年麦克韦尔这1个亿小目标就没完成,2014年全年仅实现净利润3811万元,较上一年度增长20%。

  溢价20倍收购的公司居然如此不给力,38.1%的完成率也实在低的有些过分。

  亿纬锂能心里也没底啊,于是2015年一开年就准备将麦克韦尔作价4.45亿卖给大股东亿威实业。

  2015年1月20日,亿纬锂能就转让事项召开股东大会,进行投票表决。

  由于关联股东刘金成、骆锦红、惠州市亿威实业有限公司对此议案回避表决,拥有表决权的股份只占公司总股本的4.06%,均为中小股东。

  反转来了,中小股东们对转让议案几乎都投了反对票,占总数98.87%。


  其实倒也可以理解,在炒概念时期的A股,股民都热衷于拥有概念的股票,业绩根本也不是他们最关心的。

  业绩承诺期内(2014-2016年),麦克韦尔累计实现1.96亿净利润,未实现当初的业绩承诺。

  但没想到后面还有惊喜,自2016年起,其业绩进入快速增长期,净利润在2018年飙升至7.85亿元,2016-2018年净利润年均复合增长率高达156%。


  (数据来源:Choice)

  尽管亿纬锂能每年都在抛售和转让麦克韦尔的股权,但后者贡献的净利润逐年增长。

  2018年居然为亿纬锂能贡献了2.95亿净利润,占后者总利润比重超50%。


  业绩暴增,股价暴涨,亿纬锂能受益良多。目前它仍是麦克韦尔第二大股东,通过间接持股拥有麦克韦尔37.55%股权。

  而亿纬锂能目前市值超500亿,不得不说也和此有关。

  麦克维尔做的电子烟有这么赚钱吗?这需要从它的业务说起。

  二、电子烟业务是如何运营的?

  麦克韦尔成立于2009年9月,10年来专注于电子雾化设备的研发设计和生产销售。

  电子烟与传统卷烟一样,都是通过将尼古丁蒸发送入体内让你感到快乐,因此世界卫生组织又将其称作电子尼古丁输送系统。

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